Crowdfunding's Impact on SMEs' Growth. A Case Study Approach

This paper explores the relationship between equity crowdfunding (ECF) and the growth of Italian SMEs. Using two case studies, one in the agri-food sector and the other in cleantech, and comparing them with non-crowdfunded equivalents, we find that ECF significantly enhanced the post-campaign growth of the two firms, which outperformed their counterparts. This highlights ECF as an effective solu tion for SMEs to overcome financial constraints problems and achieve growth. Some managerial implications emerge. While ECF poses specific key challenges, the study underlines the importance to take into account corporate governance con cerns in maximizing the benefits of this funding opportunity. Our research under scores ECF’s potential in entrepreneurial finance and offers insights into its long term impact. [Questo studio esplora la relazione tra equity crowdfunding (ECF) e la crescita delle PMI italiane. Attraverso l’analisi di due casi studio, uno nel settore agroali mentare e l’altro nel settore cleantech, e il loro confronto con un campione di im prese di controllo non finanziate tramite crowdfunding, emerge come l’ECF abbia significativamente migliorato la crescita post-campagna delle due imprese, anche con riferimento al campione di controllo. Questo evidenzia come l’ECF sia una so luzione efficace per superare i problemi di costrizione finanziaria per le PMI. Emergono alcune implicazioni manageriali. Pur presentando diverse sfide chiave, lo studio sottolinea la rilevanza di tener conto delle implicazioni di governance aziendale per massimizzare i benefici di questa opportunità di finanziamento. La presente ricerca mette in luce il potenziale dell’ECF nella finanza imprenditoriale e offre spunti sul suo impatto a lungo termine].